23 septiembre 2012
Eduardo Garzón Espinosa — Comité Científico de ATTAC España
En los artículos anteriores pusimos de manifiesto que la carga de la deuda pública española (la cantidad de intereses de deuda que tiene que pagar el estado español en relación a su PIB) se disparó con la entrada del país en la Comunidad Económica Europea debido a la prohibición de que el Banco de España financiara parte de la deuda pública emitida (es decir, debido a la prohibición de que monetizase parte de la deuda); y cuantificamos el coste que ha tenido que sufrir el estado español por haber dejado de monetizar su deuda. En este artículo se intenta representar la situación de las arcas públicas en el caso de que la monetización de la deuda pública española se hubiera seguido produciendo.
Recordemos que el saldo bruto es la diferencia entre todos los gastos del estado y todos sus ingresos (es el conocido déficit del que nos suelen hablar). El saldo primario en cambio deja a un lado los gastos que resultan de los intereses de la deuda pública. Es decir, mide la diferencia entre todos los gastos del estado exceptuando los intereses de la deuda, y todos los ingresos. El saldo primario es una forma de medir las necesidades reales del estado, sin tener en cuenta el gasto que supone pagar los intereses a los inversionistas privados. Por decirlo de otra forma, el saldo primario es el saldo bruto que tendría el estado español si no tuviera que recurrir a los inversionistas privados y pudiera monetizar toda su deuda pública y por lo tanto no pagar intereses.
En el artículo anterior utilizamos los saldos brutos y primarios obtenidos en cada año. Es decir, representamos la situación de las arcas públicas para cada año, independientemente de lo que hubiese ocurrido en los años anteriores. Pero para reflejar fielmente la situación de las arcas públicas hay que acumular los saldos obtenidos durante varios años. Esto es así porque el dinero ahorrado gracias al superávit obtenido en un año determinado se guarda para suplir los gastos del año siguiente; y así sucesivamente. Lo mismo ocurre con el déficit de un año en concreto, que termina siendo contrarrestado con los ingresos de los años venideros. Esto cambia sustancialmente el análisis, puesto que la acumulación de muchos saldos primarios en superávit podrían hacer que otros saldos primarios en déficit no lo fueran, y al revés. En otras palabras: lo correcto no es hacer instantáneas de cada año, sino realizar un vídeo de todo el proceso. Es esto lo que vamos a hacer en este artículo al acumular saldos.
